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　　国金证券孙恺祈；博时基金蔡宗延、万冠宇；万家基金张希晨、冯 哲、崔逸凡；南方基金万朝辉；申万菱信卜忠林、付娟、张贇；新 华基金李业彬；北京磐泽资管庄启臣；大成基金孔祥；蜂巢基金徐 嶒；上海南土资管李辻；上海胤胜资管谭佩佩；翀云投资俞海海； 博道基金郭晓萱；上海森锦资管季亮；上海趣时资管沈成宇；光大 保德信基金王艺伟；中银资管林博程、张丽新；银叶资管寇晨飞；陆家嘴国泰人寿保险何蓉；鑫元基金张汉毅；湘财基金张海波；兴 业基金蒲延杰；上海混沌投资王菁；上海胤胜资管李美泽；大成基 金吴天齐；招商基金陈西中；湖南长心私募基金徐行余；金鹰基金金达莱；友邦人寿保险赵一路、丁戈；国寿安保基金肖佳琪；上海 浦泓资管彭聪；中银资管陆莎莎、刘先政；上海偕沣资管廖玲；南 华基金李伟峰；国寿安保基金祁善斌；富国基金徐鸿博；中加基金 何英慧；华富基金黄星霖

　　心业务包括“天数天算”和“地数天算”。 公司是国内较早从事特种防伪环保纸研发、生产和销售的企 业，特种防伪环保纸业务是公司上市时的主营业务，主要包含真空 镀铝纸、激光防伪等环保纸质材料，主要应用于特定客户终端消费 品、社会消费品等行业。 印刷品业务主要生产及销售模式主要在下游企业广泛实施的 招投标项目中，通过参与招投标获取订单，并按照客户的订单要求 组织生产和销售。公司印刷产品与终端客户的黏性较高，可按照客 户要求提供个性化定制服务，较其他印刷包装产品具有高稳定性、 大批量、多批次、高精度、高防伪和环保性强等特点。上述两块业 务近年来营收和利润水平较稳定。 公司2011年上市后，积极寻找第二成长曲线，先后布局了新 型烟草业务和工业业务。工业业务，在国内，公司全资子 公司云南绿新主要从事工业中的二酚（CBD）、全谱系油及 其他稀有素等原料的加工提取、技术研究及产品出口工作。在 海外，美国的全资子公司ShunhoLuxinUSALLC.也已面向美国 市场推出Vitaldiol—R系列（Recover，Relief,Rest）产品以 及Essential酊剂，其中添加CBD、NMN（烟酰胺单核苷酸）、姜黄、 褪黑素等成分，以成分极简、天然健康为理念。 新型烟草业务公司通过控股子公司上海绿馨和参股子公司深 圳美众联开展新型烟草制品的研发、生产和品牌工作，已形成一定 规模的业务收入。 在国家鼓励支持发展硬科技，鼓励投早投硬的政策背景下， 2025年6月公司以1.1亿元人民币参股主营太空数据中心的轨道 辰光，持有其股份比例为19.30%，并且将其核心管理人员张善从、 张哲宇先生纳入上市公司团队，希望双方未来能够借助上市公司的 平台以及双方的产业资源和技术优势，围绕该产业链以及产业链细 分新材料领域开展更多的探索。 Q2：公司当时看中轨道辰光项目的原因？

　　答：公司积极遵循国家产业政策和监管机构的指导，致力于提 升上市公司质量，特别是在中美科技竞争的大背景下，公司近年来 在算力行业积极寻求转型，以期为公司寻找第二增长曲线。在此背 景下，公司一方面关注到美国在太空算力行业已有布局，像 starcloud由英伟达红杉等知名投资机构进行了投资，并可能在 2025年进行人类首颗算力卫星的发射；另一方面，国内同行业的 成都国星宇航于2025年1月首次向联交所递交了招股说明书，公 司对该招股说明书进行了详细的研读，对目前国内算力卫星行业的 发展情况和国星宇航的历次融资估值进行了详细分析。综合判断下 来，公司认为虽然当前行业处于发展初期，但随着人工智能技术的 不断进步，算力增长带来的电力缺口、地面数据中心建设的高昂成 本以及超大型数据中心散热对环境影响等问题日益凸显。太空数据 中心，凭借其在能源效率和环境影响方面的显著优势，正成为AI 算力发展的终极解决方案。 而轨道辰光的主要业务是通过将算力卫星发射至晨昏轨道，组 建太空数据中心，为客户提供算力服务，其经营范围包括微小卫星 生产制造、微小卫星科研试验、互联网信息服务等，核心攻关方向 包括超轻太阳翼、高效辐冷板、模块化在轨组装等关键技术，其核 心技术与全球太空算力发展趋势高度契合，公司认为该公司未来行 业的发展前景广阔。 Q3：轨道辰光的核心技术优势有哪些？ 答：轨道辰光作为北京星辰未来空间技术研究院首个孵化落地 的产业项目，专注于晨昏轨道巨型算力卫星星座建设，其核心技术 与全球太空算力发展趋势高度契合。在能源供给领域，依托晨昏轨 道特性实现7*24小时不间断太阳能供电，搭配新型砷化镓太阳能电池显著提升整星功率密度，解决太空算力设备的持续供能难题； 针对高算力设备散热痛点，研发新型辐冷板与双相流体回路技术， 可将设备废热高效辐射至宇宙极寒环境，摆脱地面数据中心对冷却 塔与淡水的依赖。此外，在天地海量数据传输、空间环境防护、大

　　尺度平板展开等关键领域，其团队亦取得阶段性成果，为算力卫星 稳定运行筑牢技术根基。 Q4：轨道辰光未来的业务应用？ 答：轨道辰光核心的核心任务是在地球晨昏轨道发射部署算力 卫星，组成太空数据中心，利用7*24小时不间断和无大气遮挡的 空间太阳能和宇宙极寒背景辐射的散热条件发展空间智能，致力于 为全球用户提供天基算力服务，实现“天数天算”和“地数天算”。 轨道辰光业务受宏观经济、行业政策、市场环境变化等因素的 影响，亦存在产业化、商业化落地周期较长以及不达预期的风险。 轨道辰光的“天数天算”业务可能在未来5年内才有明确的商业价 值，太空数据中心的“地数天算”业务可能在未来5-10年才逐步 具备与地面数据中心进行竞争的优势。太空数据中心面临强烈辐 射、轨道维护困难、碎片危害以及与数据治理和太空交通相关的监 管问题等障碍，包括但不限于上述各类因素均可能导致项目商业化 进度和效益晚于和低于预期。 本次交流过程中，公司严格依照《深圳证券交易所股票上市规 则》等规定执行，不涉及应披露的重大信息，未出现未公开重大信 息泄露等情况。